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不锈钢:阶段性正反馈行情 钢价延续反弹 发布日期:2023-05-09 10:40:53 浏览次数:174

前期阴跌行情导致中下游维持低库存,原料阶段性止跌后,中下游集中补库叠加钢厂控制发货,造成阶段性供需错配,钢价触底反弹。钢厂利润小幅修复,5月排产创新高,需求维持弱复苏状态,社库绝对值中性水平,上周累库,高排产会给后市带来压力。另外,短暂的供需错配和钢厂高排产给原料形成正反馈,叠加印尼取消免税政策消息情绪影响,原料镍铁价格探涨,铁厂挺价情绪尚存,可流通资源不充裕。钢价短期仍有探涨可能,主力关注15800阻力;中期压力犹存。

【现货】据Mysteel,5月8日无锡宏旺304冷轧价格15750元/吨,环比+100元/吨;基差430元/吨,环比+45元/吨。

【供应】2023年4月国内新口径国内41家不锈钢厂300系粗钢产量141.34万吨,月环比减少3.2%,同比减少4.3%;5月排产166.71万吨,月环比增加17.9%,同比增加16.8%。

【需求】前期在持续阴跌行情中,中下游维持低库存状态。4月中旬,原料止跌企稳后,市场产生成材价格止跌预期,中下游集中性补库带动不锈钢价格强势反弹。整体一季度不锈钢终端需求表现平淡,没有明显的淡旺季区别。预计5月不锈钢需求维持弱势复苏状态,难以看到明显回暖。

【库存】社会库存绝对值在中性水平,剔除仓单后,可流通资源较低。高排产情况下,厂库资源逐步累积。5月5日无锡+佛山300系社会库存55.45万吨,周环比增加5.19万吨;仓单目前去化至6.18万吨。另外,3月国内15家主流钢厂300系厂内库存56.9万吨,环比增加7.8%。

【逻辑】前期阴跌行情导致中下游维持低库存,原料阶段性止跌后,中下游集中补库叠加钢厂控制发货,造成阶段性供需错配,钢价触底反弹。钢厂利润小幅修复,5月排产创新高,需求维持弱复苏状态,社库绝对值中性水平,上周累库,高排产会给后市带来压力。另外,短暂的供需错配和钢厂高排产给原料形成正反馈,叠加印尼取消免税政策消息情绪影响,原料镍铁价格探涨,铁厂挺价情绪尚存,可流通资源不充裕。钢价短期仍有探涨可能,主力关注15800阻力;中期压力犹存。

【操作建议】阶段性反弹行情,主力关注15800阻力。